“錢荒”帶來股市不振、樓市限購、黃金暴跌……隨著銀行年中大考結(jié)束以及銀行間市場利率回歸常態(tài)，6月底一度“瘋狂”的理財產(chǎn)品市場也重歸理性。“錢荒”平復(fù)后，如何把握理財?shù)臋C會？

　　銀行理財優(yōu)選固定收益產(chǎn)品

　　“7月1日收益率還是6.2%的理財產(chǎn)品，僅僅間隔一天收益率就已經(jīng)降到5.2%。而且各家銀行期限相近的新產(chǎn)品預(yù)期年化收益率普遍都下降了1%。”經(jīng)常購買銀行理財產(chǎn)品的市民蔣女士算了一筆賬，同樣是3個月期限的理財產(chǎn)品，僅僅晚買一天收益就相差200多元。有的市民甚至感嘆最近一周銀行理財產(chǎn)品收益率就像在坐“過山車”，甚至認為銀行理財產(chǎn)品一天一個價。那么，此時市民該如何理性選擇銀行理財產(chǎn)品？

　　東方華爾金融咨詢有限責任公司銀行學高級研究員劉鑫表示，銀行理財產(chǎn)品，是一種定價相對比較靈活的理財工具，它的利率水平與市場利率聯(lián)系比較緊密。6月中下旬到7月初發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率較高，主要原因是市場利率相對平時比較高。而市場利率(銀行間隔夜拆借利率)的飆升主要是因為企業(yè)集中繳稅、銀行年中考核和銀行補交存款準備金等問題集中釋放，造成資金需求較大；同時，在外匯流入大幅減緩的背景下，央行一反常態(tài)地收緊流動性，減少了資金供給，導(dǎo)致市場資金嚴重短缺。近期幾大影響因素都已陸續(xù)結(jié)束，央行開始向市場投放資金，資金的供求基本達到平衡，銀行間隔夜拆借利率也降到了正常水平。所以，銀行理財產(chǎn)品的收益率也開始下降，這是市場定價的結(jié)果。

　　劉鑫建議，市民在購買銀行理財產(chǎn)品時，仍可選擇債券、票據(jù)、同業(yè)拆借及委托貸款等固定收益產(chǎn)品，相對比較安全。

　　市民在選擇理財產(chǎn)品的時候，應(yīng)主要考慮三個問題：第一，產(chǎn)品的投資方向。產(chǎn)品的投資方向是理財產(chǎn)品最大的風險。一般而言，投資于債券、票據(jù)和同業(yè)拆借的產(chǎn)品安全性比較高；投資于委托貸款或者其它債權(quán)類產(chǎn)品風險就會大一些。第二，產(chǎn)品的發(fā)行銀行。產(chǎn)品發(fā)行銀行的流動性也會影響到風險程度。一般而言，大型國有銀行和股份制銀行的產(chǎn)品風險較小，而部分城商行、農(nóng)商行等地方商業(yè)銀行的產(chǎn)品風險稍大。第三，產(chǎn)品的收益率。除了考慮風險，我們當然還要考慮收益，但并不是一味選擇高收益的產(chǎn)品。

　　投資宜結(jié)合個人擅長領(lǐng)域

　　在諸多理財渠道受阻的情形下，老百姓如何打理手中的錢？

　　東方華爾金融咨詢有限責任公司金融市場研究員陳躍氣表示，面對目前的投資環(huán)境，百姓理財要常關(guān)注以下三個方面。首先，要堅持風險管理優(yōu)于追求收益的原則，要清楚自己的風險承受能力；其次，要明確自己理財?shù)哪繕耍醋约浩谕氖找媛剩辉俅危y(tǒng)籌全局，了解自己的資產(chǎn)配置中缺什么，盡可能做組合投資理財，把風險降低到最低的同時，博取相對高的收益。

　　基于以上考慮，上述人士建議投資者可以關(guān)注以下理財工具：

　　股票市場投資要與經(jīng)濟運行的宏觀面結(jié)合起來綜合考慮。在我國經(jīng)濟運行有所好轉(zhuǎn)的前提下，可以選擇股票作為中長期投資工具。在具體的板塊選擇上，可以多關(guān)注節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、文化、旅游、通信技術(shù)、生物、高端裝備以及城鎮(zhèn)化改革過程中帶動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

　　債券逆回購在6月“錢荒”的時代，表現(xiàn)不錯。債券逆回購具有無風險、收益率相對銀行活期儲蓄高、操作方便、快捷等特點，所以證券賬戶的閑置資金不妨可以嘗試債券逆回購以博取短期收益。

　　基金具有集合理財、專業(yè)管理、組合投資、分散風險、利益共享、風險共擔的優(yōu)勢，而且基金還具有嚴格監(jiān)管、信息透明、獨立托管和保障安全等特點。在目前投資環(huán)境不明朗的條件下，基金也可以作為中長期的投資工具，其中貨幣市場基金更是可以幫助我們既能夠獲得現(xiàn)金的流動性，又可以獲得相對活期儲蓄較高的收益。

　　眼下，收藏也成為投資熱門，PE(私募股權(quán)基金)、VC(風險投資)、LP(有限合伙)等理財產(chǎn)品也被部分投資者青睞。

　　需要提醒的是，投資者投資任何理財產(chǎn)品，盡可能在自己相對擅長的領(lǐng)域進行，或者找專業(yè)的人士進行咨詢，充分考慮相關(guān)理財產(chǎn)品的贖回機制、潛在收益實現(xiàn)的假設(shè)條件，不要被所謂的高年化收益率給蒙蔽。

　　整體理財觀念須加強

　　匯豐銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，87%的家庭理財都用于存款，66%用于股票，60%用于基金，58%用于保險，只有40%用于銀行理財。

　　東方華爾金融咨詢有限責任公司理財規(guī)劃師張新表示，我國金融市場起步和發(fā)展較晚，目前市場上主要的投資渠道包括股票、債券、基金、銀行理財產(chǎn)品；此外，還有黃金、外匯、信托、金融衍生品等；存款由于變現(xiàn)靈活，收益率較低，很多時候是作為現(xiàn)金管理工具來使用的；而保險雖然屬于金融產(chǎn)品，但本質(zhì)上來說居于第一位的仍然是保障功能，并非投資回報。

　　“雖然相對于歐美發(fā)達金融市場來說，中國老百姓的投資渠道的確是少了些，但我們真正匱乏的并不是所謂的投資渠道，而是包括老百姓風險保障意識在內(nèi)的整體理財觀念。”張新說。拿資本市場上有代表性的股市來說，作為國民經(jīng)濟的晴雨表，股市應(yīng)該是作為整體經(jīng)濟發(fā)展的先行指標存在的；改革開放以來，GDP高速增長的10多年，股市的增長率至少也應(yīng)維持在與GDP同等增長水平的前提下，但事實上中國股民中賠錢的卻是絕大多數(shù)，尤其是缺乏投資專業(yè)知識的普通百姓。

　　上述人士表示，在中國，存款利率與通脹率通常是倒掛的。也就是說，把錢放在銀行，毫無疑問面臨的就是財富蒸發(fā)的后果，但依然有87%的家庭理財選擇存款；保險產(chǎn)品本質(zhì)上起到的是基礎(chǔ)保障作用，但許多人卻誤將保險的投資功效放在了第一位。相對來說，股票、股票型基金的風險是較大的，債券、債券型基金和銀行理財產(chǎn)品的風險相對較小，也相對安全；但從數(shù)據(jù)中我們看到，事實上，用于股票的比例反倒為66%，遠高于安全性較好的理財產(chǎn)品。這些問題都直接說明了中國老百姓普遍存在理財專業(yè)知識匱乏的現(xiàn)狀，必須在政府的主導(dǎo)下和行業(yè)的支持下，快速提高大眾理財水平。

(摘自中國保險報2013-7-16 第五版)